当前市场的低迷背后，反弹机会逐渐显现

10月16日，A股再次呈现出高开低走的走势，午盘前接近5000只股票上涨，但收盘时仅有3300只个股延续涨势。这一天被视为对科技股的又一次打击，资金大量撤出科技板块，许多机构投资者纷纷减仓，公募资金也面临赎回潮，投资者更倾向于转向红利股等细分市场。

根据分析，半导体、PCB和CPO等板块依然是下跌的重灾区，而CRO行业的领先企业如康龙化成和药明康德也遭遇了约10%的跌幅。这一波大跌可能与新政策措施有关，涉及部分人工智能和生物医药技术的出口限制。尽管新规更多是为技术的外部授权提供便利，但分析认为，这样的利好在情绪主导的市场中并没有发挥出应有的效果。

一方面，CRO并未在新规的限制目录中，但市场情绪依然低迷，系统性风险的担忧也在加剧。另外，尽管一些科技股在年中大幅上涨，随之而来的调整及市场的缩量使得风险显得更为突出。 z6

在这种背景下，资金流向明显，我国银行股受到青睐，不过此类股票近期也开始出现疲软现象。涨幅过快的科技股，比如佰维和德明利等，自7月以来跌幅严重。沪指在3700点附近徘徊，自高点以来跌幅已达13%，而创业板指则跌去约36.7%。虽然短期可能存在反弹需求，但真正的反弹需要政府的新一轮政策刺激。

近期，有媒体报道称，中国正在加强对资本市场的支持，促进企业进行股票回购，并引导资金流入市场。市场上也出现了回购潮，许多科技巨头纷纷响应。私募大佬但斌在与粉丝互动时表示，当前是最黑暗的时刻，越是困难时刻越要相信光明，并表示他们的基金不会轻易减仓。他不认为市场会面临系统性风险。海通国际的首席经济学家张忆东则预测，全球股市有望在10月末迎来反弹，尤其是香港市场。

此外，莲华资管的首席投资官洪灏提醒投资者，尽管市场再差也会有反弹，当前市场正处于负面因素消化的最后阶段，年末大概率会迎来一波反弹。不过，他也指出，当前抛售进程可能加速，投资者还需谨慎入场，避免急于抢反弹而遭受损失。 z6

• • 2026-10-17
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